財經

《台股教戰》受惠台幣升值 內需型產業可望轉多

台幣持續升值,有利於塑化、鋼鐵、水泥等內需產業的獲利。

台股2018年首周隨美股屢創歷史新高,美元走勢弱勢、外資回流買超台股,推高指數至10,979點,離前波高點10,882點,僅吋尺之遙,台股於農曆春節封關前再創1990年後新高之勢銳不可擋。

外資繼2017年最後一周買超138億,2018年首周續買超台股213億,指數一舉站上原已跌破的半年內各期均線,月均線再度轉向回升,一年內各期均線重回多頭趨勢,台股雖經201712月超過5%的回檔整理波,但筆者在專欄中多次從不同面向敘明多頭循環尚未改變,回檔越深的多頭市場,越是擇優買股的良機。

美國製造業ISM指數12月上升至59.7,創20179月以來最高,製造業ISM採購經理人指數連續第16個月高於代表景氣擴張的50以上,顯示製造業景氣仍持續保持擴張狀態。服務業ISM採購經理人指數11月雖下降至57.4,創近8個月最低點,但已連續第95個月高於代表景氣擴張的50。佔美國GDP產值近九成的服務業景氣持續保持穩健擴張狀態。在ISM採構經理人指數,無論服務業及製造業均穩健維持在50以上下,支撐美股多頭循環的基本面條件仍未改變。在美股多頭市場之下,台股由多頭循環翻空的機率並不高。

美國12月非農就業人口增加14.8萬,雖低於市場預期的19萬及11月的22.8萬,但為自201010月以來的連續第87月增加,12月失業率持穩於17年最低點4.1%,就業市場穩定擴張有利美國房市及車市,此亦為維持美股多頭循環的另一重要條件。

至元月5日止,美元指數約在92,美國10年期公債殖利率收在2.48%,美元指數維持弱勢格局,10年期公債殖利率仍在20173月前波高點2.62%之下,弱勢美元有利滯留新興市場國際游資的穩定,緩慢上升的長債殖利率則延緩機構法人自股權資產撤離轉投入美國公債市場的誘因。

台幣2017年升幅7.53%,外資淨匯入86.82億美元,創近三年最高,台幣2018年首周續升1.07%,外資單周買超213億,創20175月以來最高,成為台股突破高點關鍵。台幣、人民幣2017年同步升值,不利低毛利率之出口廠商,內需型產業及受惠原物料進口成本降低,產品價格自谷底轉向多頭的塑化、鋼鐵、化纖、水泥、線纜、化工等等,符合低股價淨值比、低本益比且長期現金流量佳之優質標的,逢回為首選標的。(撰文:郭恭克)